金沙澳门官网网址:债券型基金5月全线上涨,配置价值显现

摘要:今年以来市场缺乏系统性机会,基金发行市场也普遍降温。不过,进可攻退可守、投资能力出众的混合基金仍受到投资者青睐。日前,财通资管鑫逸混合基金宣告成立,并以7.53亿元的首募规模进入年内开放式偏债混合型基金发行榜前三(剔除定期开放式),展现了市场…

  配置价值显现 基金密集布局二级债基

  基金类机构延续了做多债市的投资策略,债基也吸引了投资者的目光

  □本版撰文 信息时报记者 袁峰

  今年以来市场缺乏系统性机会,基金发行市场也普遍降温。不过,进可攻退可守、投资能力出众的混合基金仍受到投资者青睐。日前,财通资管鑫逸混合基金宣告成立,并以7.53亿元的首募规模进入年内开放式偏债混合型基金发行榜前三(剔除定期开放式),展现了市场对财通资管投资管理能力的认可。

  ⊙记者 朱妍 ○编辑 杨刚

  曾在4月中下旬惨遭监管风暴洗礼的信用债市场逐渐恢复生机。5月以来,在宏观经济复苏力度偏弱的背景下,债市稳步走强。继4月份大手笔增持各类债券之后,5月份基金类机构继续延续了做多债市的投资策略。在银行理财产品收益率下滑的情况下,很多投资者把目光中转向了债基,这从其募资规模可见一斑。

金沙澳门官网网址:债券型基金5月全线上涨,配置价值显现。  遭遇了6月末“钱荒”风暴,7月新基金发行步履维艰,有6只新基金被迫宣布募集期延长。统计显示,今年以来,已有16只新基金宣布延长募集期,超过去年全年12只的水平。同时,新基金募集总规模和单只基金平均募集额均创下年内新低。

  据悉,财通资管鑫逸混合基金于8月25日结束募集,根据今日基金合同生效公告,首募规模为7.53
亿元。记者查阅wind数据发现,今年以来截止8月30日成立的偏债混合型基金共有77只(A/C合并),剔除33只定期开放式,在开放运作的偏债混合型基金中,该基金首募规模年内排名第2。

  近期,不少资金投向了“进可攻、退可守”的二级债基。截至8月8日,以认购起始日计算,今年以来共有26只二级债基启动发行(不同份额分开计算,下同)。数据显示,相对其他类型基金,二级债基收益更为稳健。

  基金5月继续做多债市

  基金纷纷延长募集

  资料显示,财通资管鑫逸混合基金的股票比例不超过40%,针对今年以来的市场特点,采用“固收+多策略”的投资策略,通过精选个券捕捉长期稳定超额收益,同时选择估值合理、具有持续成长空间的个股进行投资,并适时参与新股申购,以增强组合收益。

  业内人士表示,通过二级债基来把握机会,能够在较小风险敞口下获取股市的反弹收益。同时,未来债券慢牛局面不变,有利于主投债券的二级债基把握债市机会,获取相对稳定的收益。

  5月份以来,在宏观经济复苏力度偏弱的背景下,债市稳步走强。据Wind数据显示,截至本月4日,三大信用债指数过去一个月纷纷创出历史新高。上证企债指数过去一个月上涨0.84%,同期上证公司债指数和分离债指数分别上涨0.81%和0.4%。

  8月12日,两只债券型基金同时宣布延长募集。景顺长城宣布,拟将景顺长城景兴信用纯债基金募集期延长至8月22日,该基金原定募集日期为7月25日至8月14日。无独有偶,诺安基金也宣布,将诺安稳固收益一年定期开放债券型基金募集时间延长至8月16日,该基金原定募集时间为7月22日至8月14日。

  有口皆碑的业绩是财通资管旗下产品受到市场欢迎的重要原因。Wind数据显示,截至2017年8月30日,财通资管旗下二级债基财通资管积极收益债基自2016年7月19日成立以来累计收益在同类型产品中排名前1/5,且在2016年末以来的债市波动中良好控制了下行风险,成立以来最大回撤仅-1.56%,为客户带来了较好的投资体验。

  今年以来二级债基没有出现亏损

  从企业债(AAA)收益率来看,整体表现良好,各期限利率均是下行状态。其中1年、3年、5年、7年和10年到期收益率分别下行7BP、9BP、18BP、10BP和6BP,表明高等级信用债的良好走势。

  8月7日,工银瑞信[微博]和国投瑞银基金[微博]公司双双发布旗下基金延长募集的公告,工银瑞信金融地产行业基金和国投瑞银岁添利一年定期开放基金延长募集。至此,今年以来延长募集的新基金数量达到16只,而2012年全年才有12只基金延长募集。分类型来看,今年延长募集期的基金包括3只主动管理的偏股基金、2只指数基金、2只合格境内机构投资者(QDII)基金和9只固定收益类产品。

  就后市投资机会,财通资管相关负责人认为,经过前期调整,债市部分品种的配置价值显现,A股也存在结构性机会。“进入8月份,在央行‘削峰填谷’的货币政策引导下,我们对近期的利率债走势存一份谨慎态度。但目前3年AAA级信用债收益率较去年9月已经上行159BP,贷款利率则较去年9月仅上升5BP,同时3年AAA中票和3年贷款基准利率的利差水平处于历史低位,信用债具备较好的配置价值。”上述负责人表示,“当前宏观经济数据显示经济整体平稳,中期IPO减速和减持新政有望增强市场信心,权益资产吸引力逐步提升,我们也会关注其中的结构性机会。”

  尽管今年以来市场疲弱,但兼顾股债市场的二级债基却没有出现亏损。Wind数据显示,截至8月8日,今年以来在20个Wind基金投资类型指数中下跌的超过一半,且多为权益类的基金指数。尽管二级债基有部分权益类投资比例,但鉴于其进可攻、退可守的特性,Wind二级债基指数年内仍上涨0.17%,下半年以来上涨近1%。

金沙澳门官网网址 ,  从中短期票据(AAA)收益率来看,依然是各期限利率下行的状态。其中1年、3年、5年、7年和10年到期收益率分别下行5BP、8BP、15BP、10BP和6BP,中期品种表现更加出色。

  从目前情况看,延长募集的情形仍将不断涌现,今年延募基金数量有创出新高的可能。数据统计显示,新基金第一次出现大面积延长募集期是在2005年,当年有20只基金延长募集期;2008年时,基金市场人气降至“冰点”,当年有18只新基金延长募集期;2011年,共有14只新基金延长募集期。

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  其中,工银瑞信双利、光大安诚等多只产品收益超过6%,在固收类基金中年化收益率超过普通货币基金的回报,相对许多收益不佳的权益类产品具有更为稳健的特征。

  从可转债来看,中标可转债整体上涨4.23%。其中川投转债领涨涨幅达15.15%,全月无可转债下跌。

  新基发行“标新立异”

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  对于此类配置相对灵活的基金产品,基金公司显然没有因为市场走弱而失去布局兴趣。从发行情况来看,以认购起始日计算,年内已有194只债券型及偏债型基金启动发行,其中有26只二级债基。

  不少债券基金经理对于信用债走势表示乐观。泰达宏利高票息定期开放债基拟任基金经理卓若伟向记者如此表示,“虽然前期市场累积上涨幅度、偏紧的资金面会给市场继续向好带来压力,但信用债的基本面、政策面因素并未发生质的转变,债市仍具有良好的投资机会。其中信用债更是债市中的亮点。”

  随着基金发行的艰难,新基金发行也越来越追求“标新立异”,一副“拼了”的架势。正在发行的融通通泽混合基金在国内首次引入了自动清盘机制,并对管理费实行“分档收费”。基金合同约定,融通通泽在自动清盘时,如果累计净值在1.03元以下时,融通基金将不收管理费。这意味着倘若融通通泽清盘时没有帮投资者赚钱,该产品的运作会给公司带来亏损。

  从认购情况来看,下半年启动认购的二级债基认购期均在一个月内,并未出现延迟情况,相较于许多延长募集期的产品来说,销售难度略低。

  继4月份大手笔增持各类债券之后,5月份基金类机构继续延续了做多债市的投资策略。同时,基金类机构继续成为四大主流机构的最大做多力量。

  富国基金则把目标对准了最近火热的创业板,以创业板指数为标的富国创业板指数分级基金也开始发行,该基金跟踪的指数覆盖了创业板市场最具代表性的100只股票,很多都是今年的大牛股,掌趣科技、东方财富、中青宝和网宿科技等今年以来的涨幅均在200%左右。

  债券慢牛局面不变

  中国债券信息网本月4日公布的债券持有人信息显示,全部投资者持有的债券5月份新增2514.02亿元,基金以689.19亿元的增持量再次成为月增持债券量最大的投资者,其次是全国性商业银行,增持了563.23亿元债券。

  此外,今年以来首募规模排名前五的基金产品中,定期开放债基独占两席且首募规模均超过60亿,此类产品的火热程度可见一斑。以长城增强收益定期开放债基为例,该产品以一年为一个封闭期,封闭期间不能够申赎,开放期为5~10个工作日。这种定期开放的运作方式保证了基金规模的相对稳定,避免资金涌入“摊薄”老持有人利益。

  多家机构表示,随着债市慢牛行情的推进以及股市底部区域的逐渐确认,有资格投资股市的二级债基将具有更为灵活的投资选择。光大保德信基金认为,通过二级债基来把握机会,能够在较小风险敞口下获取股市的反弹收益。

  债基肉搏银行理财产品

  基金成立规模不断下行

  凯石财富分析师认为,今年债市配置价值明显提升,可以适当增加债券型基金配置比例。

  近期,银行理财产品收益率持续下滑。普益财富统计数据显示,2013年4月股份制银行发行产品的平均预期收益率为4.29%;国有银行发行产品的平均预期收益率为3.84%。

  在基金募集期延迟的同时,新基金的成立规模也越来越小,迷你基金频频出现。据WIND数据显示,今年1~7月成立的偏股方向基金平均首募规模为10.89亿份,而去年同期成立的偏股方向基金平均首募规模为14.38亿份,平均首募规模同比去年减少了3.49亿份。今年1~7月成立的债券类基金的平均首募规模仅为15.92亿份,而去年同期成立的债券类基金的平均首募规模为27.02亿份,平均首募规模也少了近12亿元。

  光大保德信基金也认为,债券慢牛局面不会改变,有利于主投债券的二级债基把握债市机会,获取相对稳定的收益。未来,在债券配置方面,可继续坚持稳中求进的原则,寻求高等级中短久期信用债的投资机会,力争最大程度获取确定性票息收益。

  “现在想找一个5%以上的收益率的银行理财产品都找不到了。”隔三岔五就要去银行购买理财产品的庄女士也发现理财产品对她的吸引力开始下降。“开始关注债券基金,银行理财经理介绍,纯债基金平均年化收益率为5.68%。”

  不过,部分新基金逆市取得了较好的首发规模,尤其是部分债券基金的首募规模可圈可点。比如,民生加银岁岁增利定期开放债券基金的首募规模是21.1亿份。民生加银平稳添利定期开放债券基金于8月12日成立,首募规模17.4亿份。两只基金几乎同期启动发售,合计募集规模38.5亿元。据介绍,产品定位较好契合当前市场,是该债基募集规模较好的主要原因。据银河证券数据,纯债类基金在非结构化产品中表现最好,长期标准债券型基金(A类)上半年平均获得3.84%的净值增长,封闭式长期标准债券型基金更是获得4.84%的收益率。

责任编辑:常福强

  A股近期反弹,但投资者避险求稳心态仍很明显。Wind数据显示,截至5月28日,今年以来债基的发行数量为52只,募集规模高达1521.85亿份,远超其他基金品种。

  今年以来债券市场持续强势运行,债券基金净值全线上涨。截至5月31日,今年以来,纳入统计的355只债券型基金的平均复权单位净值增长率为5.1147%。

  另据金牛理财网数据,5月份可比的417只债券型基金净值全线上涨,平均涨幅达到1.75%。其中,受股票市场反弹影响,可转债基、二级债基分别上涨4.38%、2.37%,一级债基、纯债基金表现稍逊,涨幅分别为1.51%、0.84%。

  定期开放债基低风险端A份额又迎来集中开放期,仅6月就有5只开放。其中,本月7日就有鹏华丰泽A、博时裕祥A同一天开放。由于定位相似,这一类产品与银行理财产品处于近身肉搏状态。

  由于产品设计简单,封闭期较短,且不设申购费,定期开放基金A份额仍是市场热捧的产品。据公开数据统计发现,定期开放债基去年共成立14只,而今年以来新成立的已达21只。

  一位券商分析师告诉记者,4月以来,一些外资尤其是其中的保守型投资者,对定期开放债基的A份额兴趣很大。背后的原因在于海外资金非常宽裕,而进入国内债市,在坐收境内外利率和汇率价差收益的同时,还可收获A份额的收益。

  富国基金介绍债券基金投资策略时也说,目前债券基金已经分化为较多品种。对于风险承受能力较强的投资者,可以选择分级债基的上市的进取份额;对于风险承受能力较弱,追求本金安全和较稳健收益的投资者,可以选择分级债基的滚动开放的A类份额,一般为比一年定存利率稍高一点,相对安全可靠;对于资金流动性要求不高的投资者,则可考虑购买定期开放的创新封闭式债基。这类基金通过锁定基金份额,提高配置了流动性差但收益率高的债券,同时减少预留现金,也便于管理人利用回购杠杆来放大投资回报,对投资者是个不错的选择。

  采写:周明

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