布Rees班基金业引领大资管时期发展趋势,证券商和私募拉长最猛

摘要:大资管时代到来令资产管理行业骤生变局。近日,中国基金业协会发布了全国基金行业资产管理规模榜单,基金公司资产组成结构浮出水面,深圳基金行业发展势头之快令人咋舌。数据显示,截至2015年6月底,深圳地区基金管理公司及其子公司管理资产总规模达4.9万亿…

  虽然子公司业务开展时间不足三年,但由于业务范围较为广泛,利润增长更加迅速,这块业务正逐渐被部分基金公司倚重,“母凭子贵”的现象日益普遍。基金业协会最新公布的数据显示,基金子公司资管规模总量已经达到6.07万亿元,逼近公募资产规模。其中,已有27家基金管理公司的子公司业务规模占比在50%以上,部分基金管理公司在资管业务总规模的排名迅速上升。值得注意的是,一些成长较为迅速的子公司正从利润空间越来越稀薄的通道业务转型,进军资产证券化业务和新三板、定增、打新等主动管理业务领域。 大资管格局悄然生变

数据是检验实力的证明。

  大资管时代到来令资产管理行业骤生变局。近日,中国基金业协会发布了全国基金行业资产管理规模榜单,基金公司资产组成结构浮出水面,深圳基金行业发展势头之快令人咋舌。数据显示,截至2015年6月底,深圳地区基金管理公司及其子公司管理资产总规模达4.9万亿元,占全国基金行业管理规模的30.13%,比2014年底增加64.2%;在全国排名前十的基金公司中,深圳地区占5席,管理规模总计2.8万亿元,占前十家公司管理总规模的45.21%,比2014年底增加78.34%;在资产管理规模超过4000亿元的前十二家基金公司中,深圳地区基金公司占据7席,在全国基金管理规模中成绩斐然。

布Rees班基金业引领大资管时期发展趋势,证券商和私募拉长最猛。  近日,中国基金业协会公布全国基金管理公司资管业务总规模排名。深圳一位业内人士向中国证券报记者表示,这是行业首度将公募资产、专户、基金子公司等业务进行合并排名,比较真实地反映了大资管时代基金管理公司的资产管理能力。“过去公募基金管理公司往往定位于普惠金融,忽略了高净值客户人群的理财需求,但在未来,两者结合将是基金管理公司的发展之道。”

中国基金业协会官微今日公布了一季末基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务规模,基金君细细算来看一季度各大资管机构规模变化。

  业内人士指出,深圳基金业之所以在近三年取得高速发展,很大原因在于子公司业务的迅速扩张,而不论是公募业务还是子公司业务,深圳基金业的创新势头都完美地契合了深圳“创新之都”的名号。此外,监管也是极其重要的一环,在为创新助力的同时,深圳基金业独特的监管方式使基金业务规模在风险可控的范围内健康增长。

  从总体规模来看,子公司与公募业务可谓并驾齐驱。中国基金业协会最新数据显示,截至今年6月底,我国共有基金管理公司97家,其中合资公司46家,内资公司51家;取得公募基金管理资格的证券公司7家,保险资管公司1家。以上机构管理的公募基金资产合计7.11万亿元。值得注意的是,6月底时,发展仅有两年半的基金子公司资管规模总量已经达到6.07万亿元,逼近公募基金资产规模。同期公布的基金公司专户数据显示,截至今年6月底,93家基金公司的专户规模共计2.93万亿元。基金子公司的资管规模目前已经是母公司专户总规模的2倍有余。

数据显示,3月底整个资管规模达到53.47万亿,这一数据仍在节节攀升,而一季度公募、券商、期货、私募等机构管理规模均有不同程度增长,只有基金子公司管理规模下滑。具体情况还看表格。

  子公司与公募齐头并进

  由于子公司业务突飞猛进,部分基金管理公司的资管业务版图迅速扩张,改变了原有的竞争格局。在公募资产排行榜上,招商、博时等基金公司原本处于前十名开外的位置,民生加银、平安大华也都属于中小型基金公司,但均凭借子公司业务实现弯道超车。基金管理公司资管业务总规模数据显示,天弘基金以9479亿元的总规模排在各大基金公司第一位。招商、工银瑞信[微博]、民生加银、华夏则分别以7487亿元、7310亿元、6956亿元、6402亿元的规模名列第2至第5位。嘉实、易方达、鹏华、平安大华、博时也跻身前10,资产总规模分别为5899亿元、5750亿元、4962亿元、4703亿元、4643亿元。

总资管规模达到53.47万亿元 创出历史新高

  截至目前,公募基金行业已有17年发展历程。中国基金业协会最新数据显示,截至今年6月底,我国共有基金管理公司97家,其中合资公司46家,内资公司51家;取得公募基金管理资格的证券公司7家,保险资管公司1家。以上机构管理的公募基金资产合计7.11万亿元。值得注意的是,6月底时,发展仅有两年半的基金子公司资管规模总量已经达到6.07万亿元,逼近公募基金资产规模。基金子公司的力量不容小觑。同期公布的基金公司专户数据显示,截至今年6月底,93家基金公司的专户规模共计2.93万亿元。基金子公司的资管规模目前已经是母公司专户总规模的2倍有余。

  子公司业务纷纷步入转型期

具体来看:截至2017年3月31日,基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约53.47万亿元,比去年底增加1.68万亿元,增幅为3.24%。其中,公募基金管理机构管理的公募基金规模9.3万亿元,基金管理公司及其子公司专户业务规模16.36万亿元,证券公司资产管理业务规模18.77万亿元,期货公司资产管理业务规模约2980亿元,私募基金管理机构资产管理规模8.75万亿元。

  事实上,自2012年年底起步以来,基金子公司的发展一直备受业内关注。近两年基金专户子公司发展迅猛,2013年一年曾有50家基金子公司宣告成立,至今,基金子公司已发展至75家,还有2家待批。仅仅两年半的时间内,基金子公司从无到有,已经积累了逾6万亿元的资管规模。

  在公募基金业艰难地拓展新业务时,子公司业务已经迅速成为基金管理公司的利润增长来源。在公募基金行业曾有三年难盈利的魔咒,但已有基金公司凭借子公司业务实现首年盈利的神话,在一些大中型基金公司中,子公司的盈利甚至已经超越母公司。

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  从目前的情况来看,虽然公募资产仍是基金行业的顶梁柱,41家基金公司管理的公募资产占管理的总资产比例在50%以上,但部分基金公司的子公司业务已经悄然“逆袭”,甚至超越母公司的公募资产规模,统计发现,27家基金管理公司的子公司业务规模占比在50%以上。

  一直以来,基金子公司最主要的业务是通道业务,银行系基金公司得益于股东方资源雄厚,业务规模增长尤为迅速。所谓通道业务,是指机构没有主动进行项目开发、产品设计、交易结构安排和尽职调查等风险控制措施,只是单纯借出通道,公司收取通道费。通道业务虽然回报率低,但是对提升管理规模作用极大。据了解,目前民生加银资产、招商财富和平安大华汇通财富的存续规模都超千亿体量。

从占比看,公募基金规模和基金管理公司及其子公司专户业务的规模占据整个资管规模的47.99%,近乎半壁江山。证券公司资管规模占比35.1%,私募基金管理规模也在节节攀升。

  中国基金业协会公布的基金子公司专户业务规模排名显示,截至2015年6月底,全国基金子公司规模达到6.07万亿,深圳基金子公司规模2.72万亿。位于深圳的民生加银资产管理有限公司、招商财富资产管理有限公司、深圳平安大华汇通财富管理有限公司、深圳市融通资本财富管理有限公司等四家子公司业务规模遥遥领先,分别达到6240亿元、5055亿元、4195亿元、3152亿元,大幅超越行业内绝大多数基金管理公司。一些新基金公司由于子公司业务快速发展,成功摆脱了“新基金公司成立先亏3年”的魔咒,成立第一年即为股东实现盈利。

  北京一家基金子公司相关人士表示,通道业务确实曾给子公司的规模带来很大的增长,但如今通道业务的利润薄,风险大,去年各家基金子公司都在刻意弱化通道业务,把重点放到主动管理业务、资产证券化业务之中。

从一季度变化看,公募、券商、期货、私募等机构均规模均有所增长,只有基金子公司规模下滑。

  受益于子公司业务与公募业务齐头并进,招商、民生加银、鹏华、平安大华、融通、宝盈、安信、大成、国投瑞银等深圳基金公司近年来发展势头强劲。自2013年底至今,招商基金和民生加银基金各自的规模增长均超过5000亿元,分别跃居全国第二位和第四位;鹏华基金和平安大华基金同期规模增长均超过200%;融通基金增幅达442.82%,规模增长3590亿元,从榜单的第二十一位跃进至第十一位;安信基金规模从2013年底的66.89亿元发展为2015年六月底的1340亿元,19倍的增幅为深圳基金业之最;2014年底至今,宝盈基金、大成基金和国投瑞银基金规模增长均超过100%。

  据中国证券报记者了解,大成创新资本、招商财富、天弘基金子公司、前海开源资管等多家基金子公司于今年将新三板业务作为发力方向,目前已有多只新三板产品相继成立并开始运作;招商财富、南方资本等子公司已经获得QDIE资格,并成立相关产品;平安大华汇通财富、民生加银资管、南方资本等基金子公司也已经发行一些资产证券化业务的产品。

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  攻占财富管理“创新高地”

券商资管一季度整体规模增加1.19万亿元

金沙澳门官网网址,  深圳基金行业得以快速发展至关重要的原因在于,创新始终是行业发展的驱动力。具体而言,深圳基金行业凭借产品创新、业务创新、组织创新、跨界创新、开放创新和独具特色的前海创新等优势攻占了财富管理行业的核心领地。

虽然有“去通道”的监管政策,证券公司资产管理业务仍表现可圈可点。

  首先是产品创新,在这一点上,深圳地区的基金公司向来“敢为天下先”。去年年底以来大热的分级基金就起源于深圳。早在2007年,国投瑞银发行了业内第1只创新分级基金——国投瑞银瑞福分级基金。随后,以鹏华基金为代表的基金公司将分级基金的势头发挥得淋漓尽致。此外,今年6月8日,国内第一只真正意义上符合国际惯例的公募REITs产品鹏华前海万科REITs登陆深圳证券交易所挂牌交易。据鹏华基金介绍,该产品开创性地将中国公募基金投资范围从股票、债券、现金拓展到不动产领域,是将顶级商业地产资产证券化的重要实践。分析人士指出,公募REITs具有巨大的市场潜力,代表了财富管理行业参与实体经济的未来方向。

截至2017年3月31日,证券公司资管业务存续产品共23325只,减少了1457只产品;其存续产品管理规模18.77万亿元,较2016年底底规模增长了11932.06亿元,增幅达6.79%。

  其次是业务创新。随着高净值客户群体逐渐庞大,过去基金管理公司针对普通投资者投资需求的公募业务已经不能满足日新月异的市场需求,通过私募业务为高净值客户服务将成为基金行业的创新发展方向之一,这也是未来财富管理行业发展的必然趋势。以基金子公司为载体,以非标业务为代表,同时对资产证券化、新三板等新兴业务进行积极探索,深圳新兴财富管理机构正蓬勃发展。深圳基金公司子公司通过挖掘股东资源、发挥主动管理能力积极拓展新型业务范围,在资产规模上取得领先优势。截至2015年6月底,民生加银基金、招商基金、平安大华基金、融通基金子公司在全国基金子公司中资产管理规模位列前四名,资产规模合计18642亿元,占前十家子公司管理总规模的58.31%。目前深圳地区基金公司设立了18家基金子公司,优越的金融创新环境也吸引10家外地基金公司子公司注册于前海,落户深圳。

从产品类型来看,集合、定向两大存续产品增速仍保持。截至2017年一季度,券商集合计划资产规模为2.3万亿元,较2016年底增加了912.38亿元,环比增长4.16%;定向资管计划管理规模16万亿元,较去年年底增长了1.38万亿元,同比增长9.38%。

  第三是组织创新。不久前,全国首创治理结构创新的金信基金在深圳成立。该公司成为全国首家实际控制人为自然人的基金公司,基金行业专业人士成为基金公司实际控制人。创金合信基金则在设立时即通过员工持股平台安排员工持股计划,也是全国首创。上述创新举措有望改变公募基金行业困扰已久的人才流失现象。

与此同时,证券公司专项资管计划规模出现了大幅下滑。公开数据显示,专项资产计划仅131只,减少了311只,而管理规模仅为995亿元,较2016年年底大幅减少了3319.87亿元,环比下降了76.93%。

  第四是跨界创新。红土创新基金就是典型代表。该基金公司是全国首家由私募机构发起设立的公募基金公司,依托股东深创投的业界口碑和投资优势,在专户投资方面充分发挥特色,实现差异化发展。私募机构跨界发展,将为公募基金注入新的活力。

此外,证券公司直投子公司的直投基金存续产品614只,管理规模3230亿元,环比增长20.91%。

  此外,开放创新也是深圳地区特色鲜明的亮点之一。据知情人士透露,近日恒生银行与深圳市前海金融控股有限公司在前海签署合资协议,双方将向监管机构申请设立合资基金管理公司,其中外资机构恒生银行将作为该合资基金公司的控股股东,这也意味着国内首家境外机构控股的基金公司即将诞生,并将成为首家根据CEPA补充协议十打破外资在公募基金持股比例限制的合资基金公司。这既是落实金融行业对外开放政策的重要成果,也是深圳基金行业国际化再上新台阶的一个标志。

由此看出,自去年以来监管趋严,通道业务的生存空间越收越窄,通道业务不是资产管理业务的重点。券商资管公司纷纷加码主动管理,主要包括固定收益、量化对冲、等模式,优化产品结构。

  前海创新则体现了深圳独具特色的创新优势。前海作为国家金融改革创新试验田,政策开放的新成果吸引众多基金公司、基金子公司、私募机构入驻,前海正在成为我国财富管理行业的“蓝海”。截至2015年6月底,前海汇聚了6家基金公司、23家基金子公司,同时,注册在深圳的2399家私募机构中绝大部分选择前海作为创新发展基地。今年年初,南方基金旗下南方资本、招商基金旗下招商财富、长城证券旗下长城富浩基金、中诚信托子公司深圳前海中诚股权投资基金等多家在深圳前海注册的机构,获批QDIE试点资格,目前已有相关创新产品陆续问世。

有人士预测,券商资管通道业务还将继续下滑,但预计在今年二季度,券商资管业务主动管理规模将出现温和上升。

  监管助力构建金融稳定“安全区”

证券公司资产管理业务规模情况一览

  当行业高速发展时,如何在创新与风险控制之间寻求平衡点成为深圳基金行业监管部门的重要课题。深圳证监局的监管思路是,以风险控制为导向,采取透明化、阳光化监管手段,建立风险监测与分析系统,科学划分风险等级,引导监管对象提升风险控制水平并主动弥补内控不足,通过完整的事前事中事后监管机制,防范风险,化解风险。这一机制目前看来取得了良好效果。截至2015年6月底,深圳辖区基金公司及基金子公司资产规模、券商资管规模、私募基金规模合计7.8万亿元,其中风险资产规模为238亿元,仅占0.31%,这一比例甚至比很多银行都低。

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  深圳地区的基金子公司发展十分迅猛,但其业务风险一直是行业的关注焦点。深圳证监局内部人士表示,对于子公司业务,深圳证监局采取了每周统计、每周分析跟踪监测的手段,严格控制风险。当资产真正出现风险时,优先选择市场化的处置方式,帮助子公司平稳渡过危机。“这一系统两年前就开始构建,现在仍是人工报送,未来将建设一个新的电子系统。”

基金子公司连续两个季度缩水

  深圳某基金子公司向中国证券报记者表示,在风险监测上,深圳证监局关注经济运行情况、重视市场总体情况的变化,密切跟进资产管理行业的全面业务风险情况,聚焦基金公司及子公司的项目风险敞口,及时将上述风险发生情况向基金公司及子公司宣导,从预防和控制风险、发现与处理风险、锁定和化解风险等多个层次、多个角度及时提示风险,并实际指导基金公司及子公司的应对风险,准确化解风险。

一季度缩水5894.19亿

  “今年3月,因宏观经济运行原因,某些私募债的发行人陷入资金周转困难,私募债违约情况陆续曝出,某担保公司因涉及尚未到期或回售日到期的私募债数只,后被撤消了融资性担保公司经营许可证。深圳证监局关注到此事项后,高度重视辖区内资管机构产品涉及的情况,第一时间对辖区涉及该担保公司项目进行关注,对深圳地区第三方担保产品和风险处置工作进行督导及风险排查。”上述人士表示。深圳证监局针对辖区券商基金子公司相关资管产品,采取“一司一策”的原则制定有针对性的监管方案,搭建交流平台对涉及担保的项目进行逐一风险分析,积极推动辖区公司逐笔解决涉及产品问题。通过与融资人、担保人等相关各方及时沟通,对资金投向项目持续跟踪,落实产品兑付安排,并按期向证监局进行书面监控报告,确保每只产品跟进到位,措施得当。辖区公司根据证监局的风险防控建议,逐步建立了交易对手的名单制,对交易对手在准入之外,根据交易对手的履约情况和市场情况及时调整合作交易对手,并建立动态的交易对手规模控制指标,切实防范项目风险。

中国基金业协会最新披露的数据显示,截至一季度末,基金管理公司及其子公司专户业务规模达到16.357万亿元,较去年底的16.886万亿元减少了5291.61亿元。

  除了深圳证监局的监管服务,深圳基金同业公会作为独立的行业自律组织,也会向基金公司传达合规风控的法律要求与精神,强化行业的自律管理能力,提高行业的凝聚力,积极推进与证监会与中基协的业务合作。尤其突出的是7月3日行业危难时,公会在会员的要求下,较早地发布了坚定信心、稳定市场的倡议书,对稳定投资者和会员的信心起到了积极的作用。

这是基金管理公司及其子公司专户业务规模连续第二个季度缩水,在去年四季度基金管理公司及其子公司专户业务规模也出现了5000亿元左右缩水,去年三季末的17.392万亿规模暂时成为历史性一个高点。

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虽然基金管理公司及其子公司专户业务总规模出现了下滑,但其中涉及到基金公司专户业务、社保基金及企业年金业务、基金子公司业务三大领域,其中前两者规模仍小幅攀升,而基金子公司规模缩水较多。

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基金子公司业务方面,截至一季度末,基金子公司共管理资产计划13010个,资产规模为99136.72亿元。相比去年底,产品数量减少了1484只,缩水了10.24%;而规模缩水了5894.19亿元,缩水了5.6%。

具体产品看,其中“一对一”产品和“一对多”产品分别7573只、5437只,规模分别为79000.07亿元、20136.65亿元。相较去年底,“一对一”和“一对多”业务规模分别下滑3099.54亿元、2794.65亿元。

业内人士认为,伴随监管新政逐渐落地,业务规模受净资本约束,未来基金子公司业务从重“数量”走向重“质量”,可能还有下滑的空间。

在基金子公司业务规模下滑的同时,基金公司专户规模、社保基金及企业年金业务规模小幅攀升。具体来看,一季度基金公司专户业务合计规模为5.12万亿元,较去年底增长了153.29亿元。其中一季度一对一产品规模增加了766.13亿元,而一对多产品规模缩水了612.84亿元,显示出专户业务方向的一个新变化。

数据还显示,一季度末社保基金及企业年金规模为13236.75亿元,较去年底的12787.46亿元,增加了近450亿元。

具体如下,基金管理公司及其子公司专户业务规模情况一览

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私募基金规模迭创新高

一季度规模增长10.83%

随着我国资本市场的发展壮大,私募基金行业实现了爆发式增长。

根据基金业协会公开数据显示,截至2017年3月31日,备案的私募基金数量再创新高,总计50424只,认缴规模达11.9万亿元,环比去年年底增长16.13%,与两年前在中国基金业协会登记的的3.27万亿相比,实现了大幅增长。

公开数据显示,私募证券投资基金数量27453只。其存续产品认缴规模达2.97万亿元,实缴规模2.8万亿元,与去年年底相比,认缴规模、实缴规模分别增长了15.4%和7.58%。

私募产品资产规模的迅猛发展,伴随着产品数量的大幅增长。备案的私募基金产品数量突破5万只,创新纪录。其中,私募证券投资基金产品数量27453只、股权投资基金存续产品数量15880只,创业投资基金存续产品数量2421只,其他私募基金管理机构数量4670只,较2016年年底分别增长了1503只、1726只、203只和487只。

私募基金管理人家数呈现稳增态势。据公开数据显示,截至2017年3月31日,已登记的私募管理人为18596家,较2016年12月底增加了1163家。

值得注意的是,私募行业内部出现了分化,股权投资类基金发展尤为突出。截至今年3月31日,股权投资基金产品数量15880只,认缴规模6.4万亿元,实缴规模4万亿元。与2016年12月31日相比,股权投资基金认缴规模、实缴规模分别增长了9128.63亿元、4784.98亿元,环比增长了16.69%和13.57%。

私募基金管理机构资产管理规模一览

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在基金业协会登记的私募基金管理人家数

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