一个半月无沪港深基金上报,新老产品都有要求

一个半月无沪港深基金上报,新老产品都有要求。摘要:近日,在沪港深基金新政基础上,针对存量沪港深基金的后续安排,证监会向各地证监局发函提出要求。前海开源基金产品开发部副总监李凯博士就此解读。
李凯分析指出,根据监管函,已获批未募集基金,需要按照新的审核指引向证监会履行变更注册程序后,方可发行…

摘要:近日,恒生指数再创新高,沪港深基金收益再上新台阶。
不过,沪港深基金的申报却因新规的出台熄火。《金融投资报》记者发现,在新规出台以后的一个半月时间里,没有沪港深或沪深港基金上报或获批。业内人士预期,现有的优质沪港深基金价值或进一步凸显。
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摘要:针对沪港深基金此前存在的名不副实乱象,监管机构在今年6月14日发布了《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》(下称《指引》)。如今,新规发布即将满月,各大基金公司正根据新规进行自查,并积极准备修改合同和增聘相关基金经理。…

《经济参考报》记者了解到,日前监管层向各家基金公司下发了《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》,对于公募基金通过港股通交易投资港股的比例、基金经理要求以及注册审核材料等做出了具体规定。

  近日,在沪港深基金新政基础上,针对存量沪港深基金的后续安排,证监会向各地证监局发函提出要求。前海开源基金产品开发部副总监李凯博士就此解读。

  近日,恒生指数再创新高,沪港深基金收益再上新台阶。

  针对沪港深基金此前存在的“名不副实”乱象,监管机构在今年6月14日发布了《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》(下称《指引》)。如今,新规发布即将满月,各大基金公司正根据新规进行自查,并积极准备修改合同和增聘相关基金经理。

《指引》明确,基金名称如带有“港股”等类似字样,应当将80%以上的非现金基金资产投资于港股;80%以下的非现金基金资产投资于港股的,基金名称不得带有“港股”等类似字样,港股最高投资比例不得超过股票资产的50%。除此之外,《指引》还对基金管理人的配备提出了要求:80%以上的非现金基金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(至少有1名为基金经理)。80%以下的非现金基金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少于1名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(基金经理或者相关投研人员)。

  李凯分析指出,根据监管函,已获批未募集基金,需要按照新的审核指引向证监会履行变更注册程序后,方可发行。

  不过,沪港深基金的申报却因新规的出台熄火。《金融投资报》记者发现,在新规出台以后的一个半月时间里,没有“沪港深”或“沪深港”基金上报或获批。业内人士预期,现有的优质沪港深基金价值或进一步凸显。

  在业内人士看来,港股投研人员的缺乏或是未来基金公司布局沪港深基金的最大掣肘。对于不少涉足港股时间较短,但希望在沪港深产品线上发力的中小型基金公司而言,增加人才储备将是当务之急。

业内人士表示,此次监管的调整起因主要是今年3·15期间投资者的投诉,部分名字带“港股”字样的公募基金实际上并没有投资港股,对投资者造成了误导。为保护投资者权利,监管部门下发了此次新规。

  而已经成立的基金,港股下限为0的股票型混合基金,按照新规需要增加信息披露相关要求,在合同、招募说明书的显著位置增加特别风险提示(基金名称仅表明基金可以通过港股通机制投资港股,基金资产对港股标的投资比例会根据市场情况、投资策略等发生较大的挑战,存在不对港股进行投资的可能),而且要求在一个月内完成。

  一个半月无沪港深基金上报

  新规下多只产品难以达标

  对于正在募集的基金,募集成立后,同样也需要增加相关的特别风险提示。

  根据上周证监会公布的基金募集申请公示表,6月15日以来截止7月底约一个半月的时间里,只有4只投向港股通领域的基金上报,包括港股通高股息低波动指数基金、恒生港股通中国内地银行交易型开放式指数基金等,没有一只以“沪港深”“命名。而在6月上半月,有8只投向港股通的基金申报,其中有6只以”沪港深命名,今年1至5月各月则分别有4只、8只、10只、6只、10只沪港深基金上报。

  去年以来,恒生指数的高歌猛进令沪港深相关基金备受市场追捧,而不少基金公司为了扩大市场份额,在投研能力准备不足的情况下,仍然大力发行沪港深产品。部分产品由于港股仓位极低,净值表现与港股走势大相径庭。

  此外,之前新规规定,对于通过港股通机制布局港股的公募基金,对基金经理的投资经历有了更严格的要求:若是基金名字里有“港股”字样的,应当配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(至少有1名为基金经理)
;其他的名字不带“港股”字样的基金参与港股通交易的,应当配备不少于1名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(基金经理或者相关投研人员)。

  与此同时,6月15日以来,有两只港股通相关基金获准发行,包括广发港股通恒生综合中型股指数基金、上投摩根港标普港股通低波红利指数基金,没有以“沪港深”命名的基金获批。

  在此背景下,监管机构于今年6月14日发布了《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》。《指引》规定,基金名称如带有“港股”等类似字样,应当将80%以上(含)的非现金基金资产投资于港股。而基金非现金资产投资港股不到80%的,名称中不得带有“港股”等类似字样,并且港股最高投资比例不得超过股票资产的50%。此外,对80%以上非现金资金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少与2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员,其中至少1名为基金经理。

  李凯分析指出,存量基金的人员需要按照新规进行配备,但有6个月的缓冲期。其中,港股最大投资比例达到非现金资产80%(含)以上的(如0-95%灵活配置混合基金),应配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(至少有1名为基金经理)。这意味着此前有的产品的基金经理没有相关经验,均需要在6个月内增聘基金经理。

  由此可见,基金公司主动上报沪港深已偃旗息鼓,管理层的审批也日趋收严。而这与沪港深基金新规出台有关。6月14日,证监会发布了《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》,该指引明确规定:基金名称如带有“港股”等类似字样,应当将80%以上的非现金基金资产投资于港股。基金非现金资产投资港股不到80%的,名称中不得带有“港股”等类似字样,并且港股最高投资比例不得超过股票资产的50%。此外,对80%以上非现金资金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少与2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员,其中至少1名为基金经理。

  华宝证券在一份研报中指出,截至2016年底,共有25只港股通基金完成建仓期。从其公布的全部持股上看,仅有8只基金的港股仓位占比超过80%,其中工银瑞信沪港深和前海开源沪港深蓝筹的港股占比高达100%。而华安沪港深外延增长、宝盈国家安全战略沪港深、宝盈医疗健康沪港深、安信新常态沪港深精选、富国天源沪港深的港股占比为0。

  至于那些80%以下的非现金基金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少于1名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(如基金经理或者相关投研人员)。

  新规一出,包括沪港深基金在内的相关港股基金的“诞生率”明显下降。很明显,新规之下,沪港深基金盲目大扩容的现象将得到遏止,现存的沪港深基金也将越来越“纯正”,业内人士预期,真正投资实力突出的沪港深基金的价值将更加明显。

  根据《指引》,倘若这部分基金当前的港股投资比例仍然维持在去年年底水平,它们需要提高港股占比,或者将港股相关字样从基金名称中删除。

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  沪港深基金平均收益率超过15%

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  据统计,截止8月4日,市场上已设立的沪港深基金(含沪深港)共73只,今年以来平均收益率为11.71%,若剔除年内成立的产品,今年以来平均收益率为15.1%,同期恒生指数累计涨幅为25.28%。

  根据监管机构后续发布的《关于进一步加强辖区通过港股通机制参与香港股票市场交易的基金产品监管的通知》(下称《通知》),对于基金名称带有“沪港深”等类似字样且港股投资比例下限为零的股票型及混合型基金,基金管理人应当在基金合同、招募说明书的显著位置进行特别风险提示,而且要求在一个月内完成。

  其中,收益率超过30%的沪港深基金共有5只,包括嘉实沪港深精选、银华沪港深增长、广发沪港深新起点、东方红睿华沪港深、东方红沪港深,收益分别增长32.09%、31.04%、30.82%、30.81%、30.29%。

  近日,多家基金公司正根据新规进行自查,并积极准备修改合同。7月12日,安信基金针对旗下安信新常态沪港深精选股票基金发布了修改基金合同和招募说明书的公告。公告中表示,基金名称仅表明本基金可以通过港股通机制投资港股,基金资产对港股标的投资比例会根据市场情况、投资策略等发生较大的调整,存在不对港股进行投资的可能。

  不过,根据基金定期报告来看,在今年二季度末,上述5只基金中,只有广发沪港深新起点满足新规规定,一是8成以上的非现金基金资产投资于港股,二是基金经理具有2年以上港股投资经验。而其余4只基金在今年二季度末,对港股的投资占基金净值的比例都不足80%。

  此外,宝盈基金、工银瑞信基金、嘉实基金和平安大华基金均在同日发布了类似公告。而早在6月30日,广发基金针对旗下“新机遇”和“新起点”两只沪港深基金,率先发布了修改基金合同、新增风险揭示内容的公告。

  此外,东方红睿轩沪港深、安信新常态沪港深精选、富国沪港深价值精选、东方红睿满沪港深等收益率超过25%,分别为27.73%、27.07%、25.98%、25.66%。除富国沪港深价值精选外,其余基金的半数基金资产以上投资于A股市场,港股低配甚至没有配。

  上述基金公司还在公告中提示,基金投资港股通标的股票,将会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

  以目前的情况来看,现存的沪港深基金中,较为“纯正”的标的仍然较少,业内人士预期,由于港股仍然具有较为明显的估值优势,随着投资者对于港股的配置意识加强,未来优秀的沪港深基金将具有一定的稀缺性。

  基金公司重金“揽才”

  此外,专业人士指出,港股投研人员的缺乏是在新规之下基金公司继续布局沪港深基金的重要影响因素。不少基金公司涉足港股时间较短,虽然引进了部分有港股投资经验的人才,但整体实力仍然没有培育起来,加强人才培育是当务之急。

  《通知》还提到,根据《指引》关于人员配备的相关要求,基金公司需在通知下发之日起六个月内,配备相适应的投资管理人员,确保人员到位。

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  为满足要求,除了修改合同,多家基金公司近期还在积极增聘相关基金经理。国海富兰克林基金7月8日公告称,旗下富兰克林国海沪港深成长精选基金将增聘基金经理徐成,与卫学海共同管理该基金。相关资料显示,徐成目前同时管理两只QDII基金,具有港股投资经验。

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  不过,由于此前发行的沪港深基金数量庞大,目前港股投研人员仍然存在较大缺口。记者调查了解到,拥有QDII资格的大中型基金公司基本都可以满足条件,而涉足港股时间尚短的部分中小型基金公司则多数不符合条件。

  一位基金公司市场部人士表示,按照规定,相关投研人士要在六个月内到岗,不然可能会影响产品的后续运行。目前公司内部一方面正在积极物色相关人员,另一方面也准备从外部引进人才。

  记者打开某家招聘网站,发现了多条针对港股基金经理、港股研究员、港股交易员等职位的招聘启事,招聘单位涉及公募基金、私募基金、券商、保险、资管等。其中,沪上某基金公司给港股基金经理开出的年薪为70万至100万元,另有一家排名前十名的公募基金将价码开到150万至210万元。

  对此,济安金信基金评价中心主任王群航表示,预计基金公司未来一段时间将会急需引进港股投研人才。他还提出,投资管理经验不易衡量,监管层可以通过设立港股投资管理的相关考试进行筛选。港股交易制度与内地市场存在很大区别,尤其是英文信披对管理能力要求很高,通过考试制度筛选合格的港股投资经理很有必要。

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